维基链稳定币WUSD整个机制运行逻辑介绍

维基链稳定币WUSD是锚定美元的稳定数字货币，通过WICC超额抵押发行。 在价格波动剧烈的数字货币市场中，可以起到资金避险、便捷应用流通和支付结算等功能。

宏观上来说，为了维持WUSD的价值稳定，需要保证系统整体抵押的资产价值高于已发行WUSD的价值。 为此，系统需要一个有效的治理机制来制衡所有价值影响因素。 在这套机制中，涉及到几个关键参与者。 通过了解这些主题，我们可以初步了解整套机制的运行逻辑。

抵押人

抵押人是通过在系统中开立抵押债仓来抵押WICC以获得稳定币WUSD的用户。 这部分用户质押WICC资产，可能是出于DApp应用的需求，也可能是出于对WICC价值的乐观预期而进行的风险相对可控的杠杆操作。

利益相关者

利益相关者是质押货币的持有者。

抵押人赎回WICC产生的稳定费（利息）和清算机制产生的罚款（惩罚抵押人未能及时赎回或加仓）将用于销毁相应价值的权益币，权益币数量的下降会增加其价值朋友拿usdt抵账，从而为利益相关者带来收益。

当WICC下跌，导致抵押人资产资不抵债时，系统将增发相应价值的权益币，兑换成WUSD平仓，从而快速处置坏账头寸。

当然，权利和义务是绑定的，权益币也可以称为治理币，在系统中同样承担着治理功能。

清盘人

在这个治理体系中，存在强制清算机制，即通过清算异常的抵押债务头寸来维持系统的稳定运行。

清算人可以是市场上的任何人朋友拿usdt抵账，只要持有WUSD，就可以参与清算，并在清算中获得系统收益。 这也是系统维护WUSD稳定的基本有效措施。

投标人

喂价是为稳定币系统提供 WICC、WUSD 和权益币在二级市场的真实价格。 喂价者有两种，一种是维基链的超级节点，另一种是持有权益币并满足一定条件的用户。

喂价对整个稳定币系统的运行起着至关重要的价格指标作用，真实有效的价格是系统不可或缺的关键。

受体

另外，对于一些不想通过系统抵押WUSD，又想快速获得WUSD的用户，可以通过承兑商进行兑换和反向兑换。 承兑人将获得相应的手续费。 所有满足一定条件的抵押人都可以作为承兑人。

当稳定币系统运行一段时间，应用需求比较旺盛时，就会出现acceptor。